924行情中，A股市集迎来快速拉升的“逼空”式行情ag九游会官网，却也形成多家香港中小券商出现了兑付危险。

2024年，活命于深圳的丁女士通过香港券商永恒证券进行了个股场外期权业务，在连气儿数月损失期权费后，终于在9月份A股的爆发潮中杀青了收益。 也恰是在这时，永恒证券倏得不肯意兑付收益，丁女士几十万的收益平白就澌灭了。对于这么的服从，丁女士无法接收。当今，丁女士地点的投资受害者维权群中已有60多东说念主，其中不乏波及近1000万金额的投资者。

受访资深从业东说念主员向南王人湾财社记者默示，香港券商对于开立期权账户的门槛更低，引诱了不少投资者借说念港股券商。但香港券商中的中小券商在风险经管上亦存在一定的不及，这次风险事件将导致部分香港日常开展业务的执牌机构业务量受到影响。

期权收益说“没”就没

2024年6月份，深圳的丁女士与香港券商永恒证券坚硬条约，灵通了场外个股期权，主义物为A股股票。

期权账户灵通明，丁女士通过永恒证券接续买入了多单欧式看涨期权，这种期权在股票行情出现飞腾时梗概收获，下降时则会损失期权费。 7月到8月之间，A股市集行情较为一般，丁女士的单据并不成收获，多以损失期权费拆开。9月24日，国新办发布会后，多项刺激计策出台，A股市集迎来浓烈反弹，丁女士的期权杀青可不雅收益。 也恰是在这市集快速拉升的阶段，永恒证券出现了“特别”。据丁女士回忆，她有一单期权于9月25日到期结算。9月24日，她与永恒证券的对接东说念主员进行了换取，并填写了出金苦求。彼时，对方还强调，永恒证券当今业务依旧正经。 不曾思，这次换取之后，丁女士再度向永恒证券冷漠了行权并索求收益的教唆时，对方并未给予回复。而后，丁女士手头多单期权的行权教唆，永恒证券均未给予回复。 直到10月10日，丁女士才收到永恒证券给予的回复，一则对于无法兑付的阐述。

在这段告投资者的阐述中，永恒证券默示，“近期金融市集遇到极点行情形成我司多家交往敌手方大王人亏空并无法追保，导致出现无法兑付的窘境。面临这一严峻局势，为确保投资东说念主的投成本金不受损失，我司积极看成，通过向敌手方催讨、告贷、引入投资方等神色全力筹措资金，以偿还投资东说念主未兑付、未结算的合约期权费本金。”

永恒证券同期强调，将于10月11日运转启动退款进程，安排分批预约退还期权费本金。

丁女士告诉记者，永恒证券对于未行权的单据只退还单据的期权费，但对于已行权的结算收益并不给予兑付。对于这一决议，丁女士并不成接收。

丁女士向记者出示了三份《永恒证券有限公司场外滋生品交往结算示知单》。这三份结算示知单对应三只股票，期权到期日分离为9月25日、9月30日、9月30日。按照结算示知单最终的结算金额，永恒证券需要支付给丁女士35.33万元收益。 丁女士手中还有多单到期日在10月份上旬的期权单据，她估算了下，连同这部分单据，我方的收益将达到78万附近。此外，丁女士还有在库本金12.9万。在库本金时时指，投资者尚未索求的盈利部分或者投资者向券商打款后尚未用于下单的资金。

条约决议远远无法隐蔽收益部分以及在库本金，丁女士强调说念，“7月、8月，我亏了27万附近的期权费，这是合约写的，该给就给。9月份的单据我盈利了，你券商也得该给就给”。 不外，永恒证券并未给出合理的经管决议，致使伏击暂停了联系业务。据丁女士所述，永恒证券在深圳市福田区滨河路连合广场B座13楼曾经“东说念主去楼空”，此前使用的永恒证券汇注平台的衔接曾经经失效。

近似丁女士这么的投资受害者并不在少数。丁女士地点的维权群里有60多位受害者，她所老到的8名投资者波及的收益部分达2000多万，致使有投资者单东说念主波及1000多万。

就投资者何如维权，有联系东说念主士向湾财社默示，香港法律和内地法律不太通常，投资者诉讼技术、金额等成本很高，维权难度较高，可能最终也仅限于赔付期权费。

香港中小券商的兑付危险

事实上，据记者了解，不仅是永恒证券，不少香港中小券商均出现了暂停兑付的情况，包括欧普海外、东信证券、南边汇发、狮子集团、青石证券。

这场波及甚广的兑付危险背后，内地投资者对于香港期权的“趋之若鹜”。一位投资者向记者默示，“个股期权是一个股票交往市集可以的器具，在内地我没法开，但在香港可以。”

内地与香港对于开立期权账户存在着彰着的区别，一位业内资深从业东说念主士向记者默示，“在内地参与场外个股期权需要满足“532”的天禀条件，即5000万净钞票、2000万金融钞票、3年投资阐述，且参与者必须为机构。”

“在香港，无论个东说念主照旧机构均可参与场外个股期权，领有800万以上金融钞票即可开立，条件门槛更低，审查复杂度也更低。”上述东说念主士补充说念。由于门槛的显赫各异，不少内地投资者遴选借说念港股券商参与A股市集的场外个股期权。

香港市集对投资者门槛的镌汰，对香港券商的条件也相应较低。湾财社从业内东说念主士了解到，香港金融市集1号派司的市集价在500万附近。

1号派司允许执牌机构进行证券交往业务。领有此派司的机构可以为客户提供股票、债券、基金等各样证券的交易作事。永恒证券恰是执有香港《证券及期货条例》规章的1号派司，此外还领有进行证券究诘的4号派司以及从事钞票经管的9号派司。

针对这次香港中小券商无法兑付的事件，有滋生品资深从业东说念主士以为风险经管的缺失是精深成因。

上述东说念主士指出，“曩昔A股市集行情不好，客户作念滋生品亏钱的概率极高。据统计，合座下单顺利率不到15%，那意味着若是有的券商开展业务，进行所谓的‘裸赌’就会很赢利。924国新办发布会后，A股履历了暴涨。简直扫数客户下的单王人是盈利的，这就导致香港的中小券商无力赔付。”

湾财社了解到，券商时时在开延期权业务时，会在二级市集诱导相应的对冲风险头寸。当市集价钱变化时，券商通过对冲头寸的动态调遣来转动风险，从而保证自己一直处于风险中性情景。一朝对冲头寸不及，券商的风险就会普及。

在这次香港中小券商的兑付危险发生后，许多客户血本无归，赚的钱无法拿回，上述滋生品资深从业东说念主士以为，这对市集的影响不可意象，尤其是对于深圳、上海、杭州乃至宇宙各地的投资者。该东说念主士同期强调，这次风险事件也将导致部分香港日常开展业务的执牌机构业务量受到影响。

就投资者收益部分、在库资金兑付的经管决议以及公司开延期权业务时是否进行了合理的风险经管等问题ag九游会官网，南王人·湾财社联系永恒证券，但限度发稿仍未收到正面回复。采写：南王人·湾财社记者 吴鸿森 邱墨山