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　　出品：新浪财经上市公司磋议院

　　作家：IPO再融资组/日曜日

　　近日，武汉港迪时刻股份有限公司（以下简称“港迪时刻”）将要IPO。

　　把柄招股书，港迪时刻营收与净利润增速大幅放缓，应收账目占比拟高且回款比例低，让投资者质疑其成长性。港迪时刻在2021年至2023年间共分成7000万元，却又在账面资金充裕的情况下募资1亿元补流，合感性存疑。此外，港迪时刻的有关交游金额较高，与有关企业关联素雅，受到投资者们的温雅。

　　事迹速率放缓 应收账款居高不下

　　叙述期内，港迪时刻营收与净利润增速大幅放缓，成长性遭到质疑。把柄招股书，2021年到2023年，港迪时刻离别完了贸易收入4.29亿元、5.07亿元、5.47亿元，同比增长76.54%、18.32%、7.83%；完了归母净利润0.62亿元、0.77亿元、0.86亿元，同比增长34.30%、22.93%、12.61%。事迹增速放缓，这使得港迪时刻的异日成长性受到质疑。

　　2021年至2023年、2024年上半年，港迪时刻应收账款余额离别为12,330.76万元、16,336.86万元、26,299.17万元和29,711.46万元，占同期公司总钞票的比例离别为25.61%、25.28%、37.25%和41.13%。

　　与此同期，港迪时刻的应收账款盘活率亦然逐年显贵下滑，由2021年时的4.22次，着落至2022年的3.54次，2023年又进一步跌至2.57次。

　　恢复函袒露，港迪时刻应收账款过期比例一直偏高，2021年至2023年，其应收账款过期比例离别高达58.87%、39.59%、42.33%。而最新牺牲2024年6月30日的数据则袒露，这一期后回款数据也仅为14,815.74万元，回款比例刚刚高涨至53.61%，尽管如斯，回款比例仍较低。

　　针关于此，港迪时刻则阐明为，2023年末应收账款期后回款比例较低，主要受客户卑劣回款周期的影响，部分客户回款时辰相对降速所致。

　　分成后又募资补流 募资合感性遭质疑

　　招股书袒露，港迪时刻于2021年度至2023年度离别现款分成0.2亿元、0.2亿元和0.3亿元，离别占已往度净利润的31.98%、26.13%、34.27%，三年间策画分成0.7亿元，这些资金大部分流向了四位首创东谈主。

　　而按照本次刊行谋略来看，公司谋略将召募资金6.56亿元中的1亿元，用于补充流动资金。

　　此外，把柄公司财务数据，2021年至2023年、2024年上半年，公司货币资金离别达到1.24亿元、1.48亿元、1.08亿元、1.45亿元，似乎并不缺钱。

　　这次募投形势中，港迪时刻有近2亿元谋略用于出产制造基地形势开荒。而公司产能诈骗率不断裁汰，2021年至2023年，公司产能诈骗率离别为93.55%、89.90%、83.22%。因此，港迪时刻这次募资的合感性遭到质疑。

　　与华东重机、港迪电气有关交游备受温雅

　　港迪时刻的有关交游金额较多，与华东重机、港迪电气关联密切，受到了投资者的温雅。

　　把柄招股书袒露，2021年至2023年、2024年上半年，公司向有关方销售商品发生的紧要日常性有关交游金额离别为0.48亿元、0.98亿元、0.83亿元、0.23亿元，占公司贸易收入的比例离别为11.15%、19.27%、15.13%和10.70%。

　　在有关采购方面，公司主要向有关方采购电控系统等。2021年至2023年、2024年上半年，公司向有关方采购商品发生的紧要日常性有关交游金额离别为0.09亿元、0.24亿元、0.07亿元和0.02亿元，占公司贸易资本的比例离别为 3.26%、7.81%、2.03%和 1.40%。

起首：招股书

　　华东重机是港迪时刻的前五大客户之一，其本色适度东谈主系港迪时刻的五大推动之一翁耀根。2021年至2023年，港迪时刻向华东重机销售智能操控系统的金额离别是0.02亿元、0.37亿元、0.22亿元。此外，华东重机采购的“集装箱智能操控系统-RMG机型新机业务”毛利率出现彰着下滑，从叙述期初46%裁汰至30%，令投资者质疑其公允性。华东重机与港迪时刻之间还存在重合的供应商和客户，这进一步加多了有关交游的复杂性和潜在的风险。

　　港迪时刻与港迪电气关联通常密切，且存在大额的有关交游。港迪电气曾是港迪时刻的全资子公司，由港迪时刻的本色适度东谈主通过港迪集团100%捏股。2021年8月，港迪集团将港迪电气100%的股权以1.46亿元的价钱转让给中国宝武下属上市公司宝信软件。

　　叙述期各期，港迪时刻向港迪电气销售居品收入离别为4564万元、3728万元和3412 万元，占当期贸易收入的比例离别为 10.65%、7.35%和 6.24%；港迪时刻从港迪电气采购的电控系统金额离别为863 万元、2438万元和657万元，占当期贸易资本比例离别为3.26%、7.81%和2.03%。此外，港迪时刻现在莫得我方产权的房产，厂房和办公用房一谈租出自港迪电气，二者关联密切。

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